光伏股遭北向资金大幅卖出，杀跌过后是机会还是陷阱？

2023-08-25 09:28:16 来源：第一财经小 中

光伏板块正在遭遇资金无差别抛售，泥沙俱下的行情让投资者持仓相当难受。

8月23日，北向资金净卖出104.61亿元，连续13个交易日净卖出，也是继8月11日后，年内第二次出现超百亿元净卖出。8月以来，北向资金已累计净卖出近750亿元。新能源赛道龙头股悉数下跌，光伏指数本月累计下跌超10%，且跌速明显加快。

截至23日收盘，隆基绿能（601012.SH）、阳光电源（300274.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）、德业股份（605117.SH）、福莱特（601865.SH）、先导智能（300450.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）纷纷创出阶段新低。

【资料图】

记者注意到，北向资金下半年以来，连续大幅卖出隆基绿能、天合光能等多只大市值光伏股，其减仓举动不由得让投资者担忧板块后市行情。那么，在繁荣的需求景气度下，本轮光伏股跌出来的是机会还是陷阱？

光伏板块单边下行，75只股创月内新低

8月23日，华泰柏瑞中证光伏产业ETF收报1.009点，距离跌破基点仅一步之遥，该基金近一年累计下跌42.51%。

光伏个股的下跌有多么惨烈？Wind数据显示，截至8月23日收盘，光伏板块83只股中，本周有75只股创下近30天内股价新低；有62只股周内创下近60个天内股价新低，持仓亏损概率可见一斑。

千亿市值龙头个股呈现出单边线性杀跌行情。龙头股隆基绿能收跌近4%，报24.81点，创下2020年8月以来的新低，总市值1881亿元。通威股份（600438.SH）上半年实现业绩稳定增长，但仍难阻股价下跌，最新价报30.6元，创下逾两年新低。3家组件厂晶科能源（688223.SH）、晶澳科技和天合光能（688599.SH）也均创下阶段新低。

逆变器子板块更是资金抛售的重灾区。德业股份最近37日内，股价几乎“腰斩”，由165.9元跌至87.43元。昔日“微型逆变器双雄”禾迈股份与昱能科技的年跌幅分别达58.54%、65.19%，被投资者戏称为“逆变器双熊”。其中，昱能科技股价收盘报140.15元，创上市以来收盘新低，今年以来累计下挫65.35%。锦浪科技8月累计下跌21.5%，年跌幅达58.69%。

回顾本周，光伏产业并没有发生重大利空的消息，下游需求也没有出现明显衰退，实际上，在国内硅料价格走稳后，组件与电池环节需求依然向好。

根据硅业分会最新发布的产业链价格情况，受下游需求推动，电池满负荷生产，组件价格企稳回升，预计8月整体硅片价格走势以持稳为主，短期内出现大幅波动的可能性不大。

相对较为利空的因素是今年7月份我国组件出口量同比、环比下滑。根据海关数据整理，2023年1~7月中国组件（已装在组件内或组装成块的光电池）出口量合计为2.57亿个，7月中国组件出口量为0.31亿个，环比上月减少16.69%，同比去年减少24.60%。

然而，8月以来下游组件端排产提升，电池片出货顺畅，业内对三季度国内光伏出口保持乐观态度，预计8、9月组件出口发货同环比恢复正增长，判断短期电池片价格仍有一定上行空间。

另外，今年是N型产品出货量大年，随着三季度N型电池产能集中释放，带动N型硅片需求大幅增加。目前电池端利润相对可观，N型TOPCon电池片与PERC价差有望维持，目前价差达6分/瓦左右，因此专业化企业接近满负荷生产。

暴跌的光伏是机会还是陷阱？

股票市场常说：机会是跌出来的。在繁荣的需求景气度下，光伏板块单边下跌，跌出来都是机会还是陷阱？

记者注意到，有“聪明钱”之称的北向资金正在持续卖出大市值光伏股票。第一财经记者根据港交所官网与iFind数据，统计了部分光伏龙头股下半年北向资金的持股变化，有多只股遭到北向资金大幅减仓逾20%。

北向资金减仓规模最高的是隆基绿能，7月3日~8月22日，北向资金合计卖出公司股份数量2.46亿股，持股比例下降26.75%。其中，8月22日，北向资金单日减仓隆基绿能4723.11万股，为7月以来单日最高净卖出规模。

天合光能、锦浪科技分别被北向资金减仓22.38%、23.1%。减持幅度最高的是禾迈股份，达46.83%，截至23日收盘，禾迈股份股价较历史最高点累计回撤71%。晶科能源与阳光电源遭到北向资金小幅卖出，下半年减仓幅度分别为7.45%、1.9%。

晶澳科技和通威股份获得了北向资金的增持。上述时间段内，该资金累计增持晶澳科技2009.75万股，增持比例13.42%，不过晶澳科技23日仍然创下逾一年股价新低，报26元。

一体化龙头通威股份获得北向资金小幅增持2.74%，增持数量为496.33万股。通威股份股价年内跌幅为14%，系千亿光伏股中，跌幅最窄的之一。

但从光伏板块已经披露的中报来看，一线厂商的业绩表现均在预期之内。隆基绿能的业绩快报显示，公司上半年的营收与归母净利润同比增速分别为28.26%、41.63%。

又如，通威股份近日发布半年报显示，公司实现营业收入740.68亿元，同比增长22.75%；归母净利润132.70亿元，同比8.56%；扣非后归母净利润126.2亿元，同比增幅1.02%，净利润增速大幅下滑主要系硅料价格年内大幅下降以及上年同期业绩高基数影响。

在光伏设备端，从事硅片切割设备制造的高测股份（688556.SH）上半年的营业收入和归母净利润分别同比增长88.8%、201.27%，半年净利润达7.14亿元，接近去年全年水平（7.88亿元）。

在某上海私募人士看来，资金大幅抛售光伏股出于多个原因。“北向资金抛售固然是一个原因，尤其是大市值的股票。北向重仓的股票一旦大跌，会引起内资抛盘的连锁反应。尤其是在市场行情低迷下探的时候，连续抛售对内资情绪影响也很大，甚至还有去年下半年冲进光伏板块的割肉筹码。根本上来说，新能源渗透率增速已经无法预期更高，现在大跌的光伏股都是前些年的3倍甚至5倍牛股。”上述私募人士说。

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